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　　一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價小幅上漲。截止本周末現貨銅報價80945元/噸，較周初的79893.33元/噸上漲1.32%，較年初上漲9.64%，同比上漲10.09%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌4漲8，本周銅價小幅上漲。

　　LME銅庫存

　　據倫敦金屬交易所(LME)公布的數據顯示。LME銅庫存小幅回落，截止周末，LME銅庫存154175噸，較月初下跌2.95%。

　　宏觀方面：美國8月CPI同比2.9%、核心CPI3.1%的溫和通脹數據，疊加初請失業金人數飆升至26.3萬創近四年新高，強化了9月降息25個基點的市場預期，美元指數持續走弱推升以美元計價的金屬全球購買力。

　　供應端：供給端全球礦企龍頭必和必拓（BHP）持續加大銅資源投資力度，智利Escondida礦產量穩步提升；市場關注英美資源與泰克資源潛在合并，疊加自由港印尼格拉斯伯格礦因礦井阻塞停產，影響產能恢復，加劇供應緊張，形成銅價支撐。海關數據顯示，中國8月銅礦砂及精礦進口量275.9萬噸同比增7.4%，印證國內需求韌性。

　　需求端：國內新能源汽車8月產銷同比暴增27.4%/26.8%至139.5萬輛，滲透率逼近50%強化消費信心。電力行業需求爆發。下游逢低采購疊加國產銅到貨減少，推動庫存持續去化。

　　綜上所述：印尼格拉斯伯格礦區濕料堵塞，疊加“金九銀十”新能源與電力行業需求爆發，銅價止跌反彈。但高銅價下的成交僵持，需注意海外礦區擾動與國內旺季消費兌現度。預計銅價短期仍震蕩偏強為主。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)、北方銅業（000737）。